财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆续召集相关(guān)保险(xiǎn)公司开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指导，要求(qiú)寿险公司调(diào)整新开发产品的定价利率(lǜ)，控(kòng)制利(lì)差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。主(zhǔ)要思想是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉(xī)，近日监管部门陆续召集(jí)了多(duō)家寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要(yào)求险企新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财(cái)联社记者曾报(bào)道，为(wèi)引导(dǎo)人身险业(yè)降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负债(zhài)质(zhì)量(liàng)管理，银(yín)保监会人身险部(bù)组(zǔ)织(zhī)保险行业协会以(yǐ)及(jí)多(duō)家保险公(gōng)司开展调研。将重点调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水平(诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别píng)等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评(píng)估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量业务退保、销售(shòu)行(xíng)为、市场(chǎng)竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本就降低责任准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期(qī)年金的(de)责任(rèn)准备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再动态调整。具体(tǐ)的调整方案还有待(dài)监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记(jì)者表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示(shì)，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品(pǐn)的定价(jià)利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避(bì)免(miǎn)利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企资(zī)产(chǎn)配置风(fēng)格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种长端利率(lǜ)中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优(yōu)质非标资产供给有限，保险(xiǎn)固收类诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别资(zī)产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会(huì)召开座谈会(huì)，各险(xiǎn)企(qǐ)已就降低责任准备金评(píng)估利率达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看，引(yǐn)导(dǎo)降低负债成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估(gū)利率下行，保险(xiǎn)公司分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保(bǎo)本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率(lǜ)的行动。据悉(xī)，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险(xiǎn)的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风诞辰是指活人还是死人，诞辰和生日的区别(fēng)险，1999年，原保监会下(xià)发《关于(yú)调整寿险保单预定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将(jiāng)寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外(wài)，从全球市场来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪(jì)90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美(měi)国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负(fù)债成(chéng)本、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美(měi)国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人(rén)寿和健康(kāng)保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系(xì)险(xiǎn)企销售(shòu)大量对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式(shì)来避(bì)免利差损风险(xiǎn)。近年(nián)来，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估利(lì)率等降低负债端(duān)成本。

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